Арбитраж на бирже ставок

Введение

Для широкого круга игроков давно не секрет, что для игры на ставках на спортивные события можно использовать не только букмекерские конторы, но и биржу ставок Betfair. Главное отличие биржи ставок от букмекерской конторы заключается в том, что все риски по выплатам выигрышей лежат не на организаторе приема ставок, а на самих участниках торгов на бирже. Биржа, как площадка, на которой производятся торги, решает только формальные вопросы организации торгов (публикация событий к торгам, их исходов, расчет ставок и т.п.), а также вопросы сохранности средств клиентов, расчеты с ним и другое. Для игрока на арбитражных ситуациях это открывает новые горизонты, поскольку выставлением котировок на исходы матчей занимаются не представители (или система работы) букмекерской конторы, а непосредственно игровая общественность, которая собственно и формирует рынок ставок на бирже.

Прием - продажа, ставка - покупка

Другим отличием в игре на бирже ставок от игры в букмекерской конторе является возможность не только делать ставки по предложенным котировкам, но и предлагать общественности сделать ставки по своим коэффициентам. Иными словами - выступать в роли букмекера. Разумеется, этой же возможностью пользуется и общественность. В итоге, на каждое событие, имеющее хоть маломальский интерес, формируется рынок из наиболее лучших предложений на исходы события, которые в данный момент еще не приняты другими игроками. Надо заметить, что каждое предложение на бирже ставок Betfair содержит сопровождающую любое пари двойственность. Например, выражая желание принять ставку на победу команды, мы встречно выражаем желание сделать ставку на то, что ее соперник не проиграет. Двойственная природа любого предложения требует определенности. Все предложения сделать ставку на исход можно представить, как предложения "купить" ставку. Аналогично, предложения принять ставку - "продать". Исходя из этого, любая операция по ставкам на бирже несет еще один обязательный атрибут помимо события, исхода суммы и коэффициента. Речь идет как раз об определенности в этой двойственности.

Ставка на исход обозначается как BACK.
Прием ставки на исход обозначается как LAY.

Пример:

Челси - Ливерпуль.
Back @3,2 Ливерпуль.
Сумма $100.
Сделана ставка на победу Ливерпуль с коэффициентом 3,2 на сумму $100.
В случае победы команды Ливерпуль мы рассчитываем получить $320 выигрыша.
Иначе, теряем $100.

Реал - Барселона.
Lay @1.95 Больше 2,5
Сумма $100.
Принята ставка на тотал Больше с коэффициентом 1,95 на сумму $100.
В случае если в матче забьют 3 гола и больше, мы теряем $95.
Иначе, нам достается ставка оппонента - $100.

Баллада о дуальности

Обращаем более пристальное внимание на последний пример. Обнаруживается, что результат от принятия ставки будет точно таким же, если бы мы сделали ставку:

Реал - Барселона.
Back @2,05 Меньше 2,5.
Сумма $95.

Очевидно, что исходы Больше 2,5 и Меньше 2,5 являются противоположными. Выходит так, что на бирже для реализации ставки мы можем произвести два разных действия для противоположных исходов. Мы можем сделать ставку на необходимый нам исход. Мы можем принять ставку на исход, противоположный необходимому. Разумеется, коэффициенты для противоположных исходов в случае эквивалентных операций будут находиться в четком арифметическом соотношении:

Kback * Klay = Kback + Klay
Kback = 1 /(1 - 1/Klay)
Klay = 1 /(1 - 1/Kback)

Вот такое симпатичное симметричное соотношение.

Купить дороже, продать дешевле

Используя такое преимущество биржи ставок Betfair, как возможность работы по необходимым Вам котировкам (лишь бы находились те, кто готов на них согласиться), игроки на вилках могут расширить свой арсенал реализации арбитражных ситуаций. Прикупив ставку за более высокий коэффициент на каком-либо исходе, на бирже возможно принять ставку с коэффициентом более низким на тот же самый исход. В этом и заключается смысл реализации вилок, типа П1 - LayП1. Критерием нахождения вилки по этой схеме как обычно может служить профит

ПРОФИТ = K * Klay/(Klay + K*(Klay-1)) - 1 > 0

Если для какого-либо исхода выполняется это неравенство - значит, мы имеем дело с арбитражной ситуацией.

Рассчитать суммы ставок по такой вилке Вам помогут следующие соотношения (без учета комиссии биржи ставок):

Lay = B * K/Klay
B = Lay * Klay/K

Очевидно, что вилка находится при условии Klay < K. Если букмекер - продавец рисков в розницу - предложит нам поставить ставку под более высокий коэффициент, чем можно ее продать на бирже - значит этим необходимо воспользоваться. Скупаем все, что дороже, с тем, чтобы продать дешевле.

Комиссия биржи

Комиссия биржи - это оплата услуг биржи по организации торгов по событию, ведение счетов клиента и прочее. На большинстве площадок комиссия взимается с суммы чистого дохода от операций на рынке по событию. Следует заметить, что одно и то же событие на бирже может быть представлено несколькими рынками с торгами на разные типы исходов этого события. Более того, разные типы рынков могут иметь разный процент комиссии. Большинство спортивных бирж ставок предлагают своим клиентам систему скидок с процента комиссии в зависимости от активности клиента на бирже. Но правильнее было бы сказать не от активности, а от того, насколько клиент является доходным по отношению к бирже.

В частном случае одиночной операции на рынке влияние комиссии можно выразить как уменьшение итогового коэффициента для ставки на исход, и увеличения коэффициента в случае, если мы принимаем ставку. Вот соотношение для учета комиссии биржи K% на итоговом коэффициенте ставки типа BACK:

Kback_эфф = ( Kback-1)*(1-K%/100%)+1

В силу зеркальной дуальности, о которой говорилось выше, соотношение для учета комиссии биржи K% на итоговом коэффициенте ставки типа LAY выглядит так:

Klay _эфф = ( Klay -1)/(1-K%/100%)+1

Разумеется, поправку, связанную с комиссией биржи в большинстве случаев необходимо учитывать при расчете сумм ставок при реализации вилки.

Lay_эфф = B * K / Klay_эфф / (1-K%/100%)
B_эфф = Lay * Klay_эфф / K_эфф

Однако это сугубо личное дело каждого.

Спекуляции на движении линии

Биржи, как более рыночная среда в беттинге, дополняет арсенал игрока на вилках еще одним инструментом извлечения прибыли. С другой стороны этот инструмент к арбитражной практике имеет только касательное отношение и ближе скорее к практике финансовых рынков. Речь идет об игре на динамике котировок по какому-либо исходу на рынке и связан с покупкой/продажей ставки с последующей обратной сделкой, но по более выгодному коэффициенту. Хочется заметить, что при такой постановке вопроса речи о безрисковой стратегии уже не идет. Тем не менее, для полноты рассмотрения аспектов игры на биржах я решил затронуть и эту тему.

Суть таких операций сводится к следующему. Допустим, мы предполагаем, что в процессе торгов котировка на определенный исход будет неуклонно снижаться. Тогда нам следует сделать ставку на этот исход с тем, чтобы через некоторое время, когда падение сохранится, продать свою ставку, но по более выгодной котировке и на меньшую сумму. Разница между суммой ставки (покупки) и суммой принятия (продажи) и составит нашу прибыль от операции. Следует заметить, что комиссия биржи нами будет выплачиваться в этом случае только с итоговой разницы двух встречных операций. Поэтому при расчете профита необходимо пользоваться соотношениями без учета комиссии.

Повторюсь, что данная стратегия не является безрисковой или беспроигрышной, поскольку подразумевает риски точного определения направления движения котировок. В дополнение к вышесказанному, хочется заметить, что методики предсказания динамики котировок, которыми широко пользуются участники фондовых и валютных рынков, не будут работать на рынках спортивных ставок, в силу закрытия торгов с момента старта спортивного состязания. Последний тезис может оказаться темой для отдельной дискуссии, выходящей за рамки данного повествования.